La volatilidad en el comportamiento del mercado energético se ha mantenido durante todo el primer trimestre de 2016 e inicios del segundo.
La cotización del barril de crudo mostró una notable recuperación en el transcurso del mes de marzo, para posteriormente retomar el retroceso.
De acuerdo con un análisis del columnista del Financial Times, David Sheppard, existen cinco elementos que influyen de manera particular en el comportamiento que puedan mostrar los mercados petroleros:
1.- Congelación de producción: Luego de numerosas conversaciones y aún con encuentros pendientes entre los principales países de productores, no hay expectativas claras sobre lo que ocurrirá con este compromiso.
La condición de Arabia Saudita es exigir que Irán se una a la medida, algo a lo que la nación persa se niega de entrada, luego de haber pasado años de embargo internacional.
En todo caso, es difícil que las potencias de hidrocarburos lleguen a la reunión de Doha sin un preacuerdo negociado, lo que podría hundir aún más los precios.
2.- Niveles de producción en EEUU: El boom del petróleo de esquisto o shale oil tiene gran parte del peso sobre el sobreabastecimiento del mercado global y las elevadas reservas en el país del Norte.
Existen algunas excepciones a la tendencia actual hacia la baja de producción debido a la merma en las inversiones, sobre todo en instalaciones del golfo de México en que se invirtió cuando el barril aún superaba los 100 dólares, según refiere Sheppard.
Los principales extractores del recurso en EEUU esperan ver una declinación de los niveles de producción por el orden de 4% este año, mientras que para 2018 se anticipa una caída de 1,5 millones de barriles por día hacia las cercanías de los 8 millones.
Sin embargo, también hay proyecciones menos pronunciadas sobre la magnitud que podría esperarse en la baja de la producción en territorio estadounidense.
3.- El papel de los inversionistas: Los fondos de cobertura (hedge funds) mantuvieron sus apuestas por la declinación del petróleo hasta que alcanzó los niveles cercanos a los 30 dólares por barril. Luego de este punto, revirtieron sus apuestas.
Las expectativas sobre un acuerdo global de congelación en los niveles de extracción fortaleció la tendencia, llevando a una posición “larga” casi sin precedentes.
Sin embargo, tras el descenso de los 40 dólares, la marea podría cambiar una vez más.
4.- Comportamiento de la producción: Potencial conflicto en productores como Iraq y Nigeria tienen la posibilidad de impulsar al crudo.
Mientras tanto, máximos niveles de extracción por parte de Rusia, y el posible reinicio de algunas operaciones conjuntas por parte de Kuwait y Arabia Saudita contrastan con lo anterior.
5.- Comportamiento de la demanda: Es el comodín en la apuesta general por el petróleo. Los factores principales en este punto son la desaceleración económica de China y una temporada invernal menos intensa de lo esperado.
De acuerdo con las cifras de la Agencia Internacional de Energía, es posible esperar que el mercado logre balancearse hacia finales de este año.
Fuente:bancaynegocios.com
