El incremento de la emisión de liquidez, básicamente para aumentar los bonos que entrega el Gobierno, ha tenido su impacto en la liquidez bancaria, por lo que el mercado de créditos interbancario u «overnight» llegó a tasas superiores a 100%, este lunes 13 de febrero, mientras que las reservas excedentes de la Banca cayeron a monto mínimo desde noviembre del año pasado, debido al incremento del requerimiento de encaje legal.
Este lunes la tasa mínima en el mercado «overnight» se ubicó en 100%, mientras que la máxima subió a 110%, lo que redundó en un costo promedio del financiamiento interbancario de 105,72%; sin embargo, el monto negociado no fue especialmente alto, ya que fue de 163,8 millones de bolívares.
En los días precedentes de febrero, las tasas en el mercado no excedieron 10%, salvo el día 9 cuando el interés promedio alcanzó 50,94% con un máximo de 75% y un mínimo de 45%. En enero ocurrió un hecho curioso, pues la tasa promedio fue de 650%, pero la mínima fue de 0,10% y una máxima de 8,52%.
Ciertamente, después de la relajación de la estrategia de encaje, cuando se produjo a una rebaja a 73%, el «overnight» había mantenido tasas relativamente bajas y estables desde mediados de diciembre.
Por otra parte, el requerimiento de encaje subió a 11.288 millones de bolívares en el corte semanal del pasado 10 de febrero, mientras el saldo en cuenta corriente consolidado del sistema fue de 12.467,7 millones, lo que implica que el encaje absorbió 90,5% de la liquidez bancaria.
En consecuencia, el saldo de reservas excedentes de la Banca cayó a un mínimo de 17,82 millones de bolívares, una cifra que no se veía desde noviembre de 2022.
Lo cierto es que las reservas excedentes de la Banca se habían recuperado de manera contundente antes del cierre del 13 de febrero; de hecho, en enero habían cerrado en un promedio de 1.705,10 millones de bolívares, el mayor saldo promedio desde septiembre de 2021.
En lo que va de 2023, los requerimientos de encaje legal suman un total de 62.210 millones de bolívares contra un saldo en cuenta corriente de 72.521 millones, de manera que el requerimiento efectivo ha sido equivalente a 85,78%.
Aunque efectivamente todas las fuentes indican que se ha recuperado el financiamiento de bancario hasta niveles de alrededor de 30% de intermediación, el peso del encaje legal sigue siendo un fardo extremadamente pesado sobre la actividad crediticia.
2001
