Desde el comienzo de la semana, los precios del oro han aumentado alrededor de 1% a $1946 por onza troy, lo que está en línea con el nivel de precios más alto en 9 meses, observado por última vez el 20 de abril de 2022.
A principios de enero, el oro cotizaba cerca de una resistencia importante de $1810-1830 por onza troy. Las cotizaciones del oro, teniendo en cuenta la continuación de línea dura de la FED, así como una fuerte “sobreventa” técnica del dólar estadounidense, parecían sobrevaluadas y que requerían una buena corrección antes de otro crecimiento.
Pero ha pasado casi un mes desde principios de 2023 y estamos viendo niveles que antes parecían alcanzables solo entre abril y mayo. El oro ha subido de precio 6.5% en enero. Además, está en camino para crecer hacia el siguiente nivel de resistencia, ubicado en los niveles de $1970-1990 por onza troy.
¿Qué pudo haber sucedido en un período de tiempo tan corto para que el aumento de los precios del principal metal precioso se acelerara tan rápido? Quizás solo haya dos explicaciones para tal velocidad de oro en el mercado.
En primer lugar, se trata de unas expectativas mucho más moderadas sobre las futuras medidas de la FED, debido a la caída de la inflación anual en EE.UU. al 6.5%. En segundo lugar, se trata de recuperar una posible reducción del atractivo de la deuda del gobierno estadounidense, debido a la lucha política de demócratas y republicanos por aumentar su límite.
Teniendo en cuenta que la mayor parte del crecimiento del oro en enero tuvo lugar antes de que se alcanzara oficialmente el techo de la deuda nacional de los Estados Unidos, es decir, antes del 20 de enero, podemos decir con toda confianza que fue la expectativa de moderar la trayectoria del alza de tasas de la FED, que empujó el dólar a mínimos de 9 meses, lo que se convirtió en el principal impulsor del crecimiento de las cotizaciones del oro en enero.
Entonces, si queremos entender si tal aumento extremo en el principal metal precioso continuará en los próximos uno o dos meses, no solo debemos responder a la pregunta de qué hará el regulador, sino, en primer lugar, qué sucederá con el dólar estadounidense.
En este contexto, la tarea parece ser más sencilla. El mercado de futuros da una probabilidad del 96% de que la Reserva Federal aumente la tasa de interés en la reunión del 1 de febrero en 25 puntos porcentuales.
Esto significa que el tema de subir la tasa puede considerarse cerrado. Pero aún no está claro cuál será la retórica del regulador y, lo que es más importante, qué planes tiene la FED después de febrero, dada la inflación todavía alta. Es exactamente aquí, donde puede haber sorpresas desagradables para aquellos que continúan “apostando” contra la moneda estadounidense a una distancia de un par de meses.
Otro punto importante del crecimiento potencial del dólar es el muy probable aumento de la volatilidad en los mercados. Sobre eso hablan los niveles demasiado bajos del índice VIX, y los datos sobre la reducción de la liquidez del dólar en curso y una serie de otros factores. Es difícil imaginar que los activos de riesgo seguirán creciendo en tales condiciones.
Enero, por supuesto, no es un mes muy bueno para una caída importante en las bolsas. Los grandes inversores prefieren descansar, lo que probablemente ayudó a los activos de riesgo, así como al oro, a continuar con la racha ganadora a principios de 2023. Febrero en este aspecto es mucho más peligroso. La experiencia de febrero-marzo de 2020 lo demostró claramente.
Aparentemente, el oro todavía tiene posibilidades de alcanzar el nivel de resistencia de $1970-1990 por onza troy hasta finales de enero. Es decir, antes de la publicación de los resultados de la reunión de la FED del 1 de febrero. Pero luego, puede haber un retroceso profundo al nivel de soporte de $1880-1900, donde el oro tendrá que defender el derecho a mantener altos niveles de precios en un entorno de mayor volatilidad.
CNN
