En el mercado bancario existen dos modelos de cuentas en divisas, las autorizadas por el extinto Convenio Cambiario N° 20, que aún siguen registradas de manera diferenciada, y las de libre convertibilidad, de conformidad con la previsión del Convenio Cambiario N° 1, que son las que se están abriendo de manera acelerada, como resultado del proceso de dolarización de facto que se registra en el país.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

En consecuencia, cuando se analiza el mercado de captaciones en divisas con el objetivo de establecer qué está pasando realmente, hay que poner el foco en las cuentas de libre convertibilidad, porque son los productos que efectivamente se están moviendo.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Al poner la lupa en este segmento, la dinámica del mercado cambia absolutamente, aún cuando las cuentas Convenio 1 representan, todavía, menos de 50% del total de depósitos en moneda extranjera: concretamente son equivalentes a 42,75% del saldo total.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

En concreto, las cuentas de libre convertibilidad al cierre de agosto ascendieron a una cartera consolidada de 1.828.261.176.843 miles de bolívares, según la información recopilada por Aristimuño Herrera & Asociados, los cuales equivalen a 443 millones de dólares al tipo de cambio oficial de cierre de mes.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

El mercado

 

Como se puede apreciar el Top 10 de depósitos en divisas registra cambios relevantes cuando se circunscribe a las cuentas Convenio 1, ya que el Banco Nacional de Crédito (BNC) asume el liderazgo de la cartera, con una participación de 28,9%, en un mercado que es más competido que el de captaciones totales.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Solo tres bancos muestran cuotas de mercado superiores a 10%, de manera que, aparte del BNC, el Banco Mercantil aparece en segundo puesto con 19%, luego de desplazar al estatal Banco de Venezuela al tercer lugar con una participación de 14,3%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Estas tres entidades concentran 62% del total de depósitos en divisas a partir de la vigencia del Convenio Cambiario N° 1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sin embargo, conviene destacar que Banplus -con 9,1% del mercado-, Bancamiga (7,6%) y Bancaribe (5,8%) se han convertido en actores relevantes en el mercado de depósitos en divisas.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sin duda, la entidad que lidera en incremento de cartera de cuentas de libre convertibilidad es el BNC, cuyo porcentaje de cuentas Convenio 1 sobre el total de depósitos en divisas es 0,003%. En el caso de Banplus, las cuentas Convenio 20 equivalen a 5,64% de la cartera total y en el Banco Mercantil representan 6,89%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bancaribe es un caso excepcional, porque 100% de su cartera de depósitos en divisas se corresponde con cuentas de libre convertibilidad.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Queda claro que la banca privada es la está capitalizando la creciente dolarización de los depósitos, mientras que las entidades del Estado retroceden claramente. Por ejemplo, el Banco de Venezuela solo tiene 13,8% de sus captaciones en divisas bajo el Convenio Cambiario N° 1, mientras que en el Banco del Tesoro la proporción es de 60,05%, pero con un portafolio mucho más pequeño.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

El Banco Bicentenario no tiene cuentas abiertas bajo el Convenio 20, pero su participación en el mercado de depósitos en moneda extranjera es de 0,3%. Hay siete bancos que no reportan captaciones en divisas bajo el Convenio 1 y cinco cuya cartera de captaciones es 100% en bolívares.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: Banca y Negocio
Por: Maria Laura Espinoza
Twitter: @i_am_LauEz14

El mercado de bonos en mora de Venezuela está volviendo a la vida, ya que los operadores apuestan a que la medida del gobierno de Nicolás Maduro de canjear una participación en una refinería ubicada en República Dominicana, para liquidar algunas de sus obligaciones, podría presagiar más acuerdos por venir.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Los volúmenes son todavía pequeños, limitados por las sanciones que impiden a los inversores estadounidenses comprar estos títulos emitidos por la República y Pdvsa. Pero cuando se ponen a la venta, son absorbidos casi inmediatamente, sobre todo por fondos europeos con una gran tolerancia al riesgo.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Los precios de los bonos de la estatal Petróleos de Venezuela han subido hasta un 17% en el último mes, aunque siguen en niveles mínimos debido a su elevada percepción de riesgo, con unos 5,25 centavos de dólar. Los bonos soberanos han subido cerca de un 20%, hasta los 11 centavos, según los corredores y las hojas de términos vistas por Bloomberg.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Es un giro con respecto a los últimos años, cuando la deuda se dejó básicamente pudrir en los balances en medio de las sanciones impuestas por la administración Trump en 2018, que impidieron cualquier tipo de reestructuración tradicional.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ahora las esperanzas se han reavivado con el canje por la refinería Refidomsa, la primera evidencia tangible de que el gobierno del presidente Nicolás Maduro está dispuesto a comenzar a cancelar los bonos morosos, que, con 80.000 millones de dólares con intereses, se encuentran entre las mayores obligaciones en mora del mundo.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Además, representantes del gobierno y de la oposición están negociando en México en un intento de poner fin a un estancamiento político de años.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Insepultos

 

La opinión de los inversores «ha cambiado para bien en cuanto a la voluntad del gobierno de negociar seriamente con los líderes de la oposición y dar los pasos necesarios para que la administración Biden tenga motivos para suavizar las sanciones», dijo Dean Tyler, jefe de mercados globales de BancTrust, con sede en Londres.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Los recientes volúmenes de negociación de bonos son los más altos desde que se impusieron las sanciones, ya que los compradores acumularon posiciones antes de las negociaciones políticas. «El canje de Refidomsa ayudó a estimular la demanda, ya que subrayó la voluntad de Venezuela de comprometerse», dijo.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Según el acuerdo completado en agosto, el gobierno dio a los inversores su participación del 49% en la refinería dominicana -valorada en unos 88 millones de dólares- para liquidar unos 361 millones de dólares de antiguos bonos del gobierno y de Pdvsa. El llamado canje de deuda por acciones fijó el precio de los bonos en unos 24 centavos de dólar.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Las circunstancias particulares que rodean el canje sugieren que podría ser difícil de replicar con otros activos venezolanos. La transacción fue complicada, con la participación de Pdvsa, los gobiernos de Venezuela y la República Dominicana y una familia adinerada que tenía bonos de los que necesitaba deshacerse. Los funcionarios del Tesoro de Estados Unidos fueron informados de la operación y no pusieron objeciones.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lista de activos

 

Sobre el papel, el gobierno venezolano tiene otros activos extranjeros por valor de unos 6.000 millones de dólares que podría ofrecer a los acreedores, según Guillermo Guerrero, un estratega de Emfi Group Ltd. que hace un seguimiento de las propiedades.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

La lista incluye participaciones en refinerías en Cuba y Santa Lucía, partes de compañías de seguros y de comercialización en Aruba y Bermudas, cuentas por cobrar de sus años de envío de crudo a los países del Caribe como ayuda, una parte del banco uruguayo Bandes, una planta de fertilizantes en Colombia -Monómeros-, una empresa minera en España y una planta de fabricación de aluminio en Costa Rica.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pero a medida que los inversores recorren la lista de lo que posee el gobierno venezolano, pueden encontrar dudas sobre las valoraciones, cómo sortear las sanciones de Estados Unidos y el hecho de que algunos gobiernos extranjeros reconozcan a Juan Guaido como presidente interino del país.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

José Ignacio Hernández, un exprocurador nombrado por Guaido para proteger los activos de Venezuela en el extranjero de los acreedores, dijo que muy pocos de los activos están libres de cargas.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aun así, los acreedores más atrevidos ven el potencial de ganancia. También están considerando posibles canjes por activos locales, como empresas que fueron expropiadas por el gobierno, y participaciones en empresas mixtas y concesiones petroleras.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reducir el stock

 

Maduro ha declarado públicamente que su gobierno quiere cumplir con sus obligaciones en el extranjero, que comenzó a incumplir en 2017. Ha culpado al impacto de las sanciones de Estados Unidos por la espiral recesiva de la economía del país y por impedir que el gobierno pague y reestructure las obligaciones.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

«Tengo el plan», dijo Maduro durante una entrevista con Bloomberg TV en junio. «Nuestro vicepresidente ejecutiva yministra de Finanzas ha presentado el plan a los tenedores. Ellos saben que estamos dispuestos. Saben que nuestro plan es viable».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aunque el gobierno no ha revelado los detalles de la estrategia, podría utilizar los canjes para reducir el stock de deuda antes de sentarse a discutir una reestructuración mayor, para la que probablemente falten años y que requeriría primero el levantamiento de las sanciones de Estados Unidos.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hay poco optimismo en cuanto a que las negociaciones políticas den lugar a un acuerdo decisivo. Pero el hecho de que las partes se reúnan ha aumentado las perspectivas de que el gobierno de Estados Unidos, que sigue de cerca las conversaciones, pueda empezar a reconsiderar algunas restricciones.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Esto también está ayudando a elevar los precios de los bonos, especialmente los PDVSA 2020, respaldada por acciones de la refinería venezolana con sede en Estados Unidos, Citgo, que escalaron hasta 28,5 centavos de dólar.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

«El gobierno sabe que no puede reestructurar su deuda hasta que se levanten las sanciones», dijo Francisco Rodríguez, un economista y miembro del Consejo de Relaciones Exteriores que anteriormente se desempeñó como jefe de la oficina de presupuesto del Congreso de Venezuela.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

«Cualquier cosa que puedan hacer ahora, cuando los precios están bajos, para retirar parte de la deuda los va a colocar en una mejor posición para una reestructuración».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: El Universal
Por: Maria Laura Espinoza
Twitter: @i_am_LauEz14

En Gaceta Oficial N° 42.211 de fecha 13 de septiembre de 2021, los Ministerios de Planificación y de Economía, Finanzas y Comercio Exterior, publicaron la Resolución Conjunta mediante la cual se fija la Unidad para el Cálculo Aritmético del Umbral  máximo y mínimo (UCAU) en un millón de  Bolívares (Bs. 1.000.000,00).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Esta nueva unidad está, en consecuencia, adaptada a la lógica de la nueva expresión monetaria.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

La UCAU sustituye la Unidad Tributaria a los fines de la realización de operaciones aritméticas relacionadas con contrataciones públicas y cuando la Unidad Tributaria sea utilizada como factor de cálculo aritmético para la determinación de montos en bolívares, indica un Tax Alert de la consultora EY Venezuela.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

El valor de la UCAU podrá ser actualizado periódicamente mediante Resolución conjunta de los Ministerios de Planificación y de Economía, Finanzas y Comercio Exterior.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

La Resolución entró en vigencia a partir de su publicación en Gaceta Oficial.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: Banca y Negocio
Por: Maria Laura Espinoza
Twitter: @i_am_LauEz14