El auge en los mercados en EE.UU. se debe a una anticipación del estímulo fiscal prometido por el presidente Donald Trump, por lo que la “volatilidad financiera podría dispararse” si se estancan, a lo que se suma la peligrosa combinación de tensiones políticas y alto endeudamiento en Europa, advirtió hoy el FMI.
En la rueda de prensa de presentación del informe de “Estabilidad Financiera Global” del Fondo Monetario Internacional (FMI), el director del Departamento de Asuntos Monetarios de la institución, Tobias Adrian, advirtió con diplomacia de que la confianza de los mercados “está basada en una visión benigna” de la situación.
Los mercados financieros crecieron de manera sostenida desde la victoria de Trump en las elecciones de noviembre, y la bolsa de Wall Street registró récords históricos en marzo, que han comenzado a remitir ligeramente.
Adrian explicó, en concreto, los riesgos que para las empresas con altos niveles de deuda en EE.UU. conlleva una posible aceleración en el ritmo de ajuste monetario por parte de la Reserva Federal (Fed), que mantiene los tipos de interés en el rango de entre 0,75 % y 1 % tras la subida de marzo.
“La estructura de los balances de las compañías estadounidenses se está deteriorando”, indicó el FMI, por lo que instó a las autoridades “a supervisar más de cerca el aumento en el apalancamiento y el empeoramiento de la calidad del crédito”.
Para el Fondo, es clave que se difumine la incertidumbre sobre política fiscal en Estados Unidos.
Pese a las promesas de Trump de apostar por un enorme plan de estímulo a través de una multimillonaria inversión en infraestructura y recortes de impuestos, la realidad es que estas propuestas no se han concretado y esta semana el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, reconoció que podrían retrasarse.
“En Estados Unidos, si las reformas tributarias y la desregulación anunciadas generan trayectorias de crecimiento y de deuda menos favorables de lo esperado, las primas por riesgo y la volatilidad podrían dispararse”, subrayó el reporte.
También comentó otra de las propuestas estrella del presidente Trump, la marcha atrás en la regulación financiera adoptada tras la crisis financiera de 2008, conocida como Ley Dodd-Frank y aprobada por su predecesor, Barack Obama, que aumenta la supervisión y exige más fortaleza de capital a las entidades, como un freno a la expansión económica.
“Aunque hay espacio para afinar algunas de las normas existentes, las autoridades deberían evitar una disolución integral en el importante progreso realizado para fortalecer la resistencia del sistema financiero”, advirtió el Fondo.
Los analistas consideran que esta vuelta a la liberalización financiera puede incentivar el regreso a una mayor toma de riesgos y contribuir a una nueva burbuja financiera.
Al otro lado del Atlántico, el organismo dirigido por Christine Lagarde también considera que hay notables riesgos latentes.
En particular, apuntó que en Europa “las tensiones políticas, sumadas a la falta de avance de los esfuerzos por corregir los problemas estructurales de los sistemas bancarios y a los elevados niveles de endeudamiento, podrían reavivar las inquietudes en torno a la estabilidad financiera”.
Por último, el panorama en China arroja también sombras sobre su estabilidad financiera debido “a la rápida y continuada alza en el crédito” como motor de crecimiento económico del gigante asiático.
Algo que se ve agravado por tratarse de “un sistema financiero cada vez más grande, opaco e interconectado”.
El informe fue presentado en el segundo día de la asamblea de primavera del FMI y el Banco Mundial, en la que se han revisado al alza las previsiones de crecimiento global al 3,5 % en 2017 a la vez que se ha alertado sobre el peligroso auge del proteccionismo y el aislacionismo económico en economías avanzadas.
Banca y negocios
Por Confirmado: Gabriella Garcés
