El gobierno de Venezuela anunció que ha iniciado el refinanciamiento de la deuda externa «con un éxito rotundo», luego de conversaciones en Caracas con tenedores de bonos de varios países.

El gobierno de Venezuela, con problemas de efectivo, insistió en que había comenzado exitosamente a refinanciar unos $ 60 mil millones en bonos, aunque los acreedores no estuvieron de acuerdo luego de conversaciones infructuosas y de que una firma de calificación declaró a la nación en incumplimiento selectivo.

Los bonos venezolanos cayeron el martes después de que S&P Global Ratings anunciara que Venezuela estaba en incumplimiento selectivo por no haber hecho $ 200 millones en pagos vencidos de cupones de sus emisiones globales de 2019 y 2024 dentro del período de gracia de 30 días.

Mientras tanto, los inversionistas expresaron su preocupación después de que los negociadores del presidente Nicolás Maduro se reunieron brevemente con tenedores de bonos en Caracas el lunes, pero no presentaron propuestas firmes para aliviar la agobiante deuda externa de la nación de la OPEP en medio de una crisis económica sin precedentes.

«El proceso de refinanciamiento de la deuda externa de Venezuela comenzó con un éxito rotundo», dijo el gobierno socialista a última hora del lunes, quejándose de las sanciones financieras de Estados Unidos y lo que llamó evaluaciones injustas de las agencias de calificación internacionales.

El gobierno reiteró sus promesas de honrar toda su deuda externa y dijo que las conversaciones del lunes contaron con la asistencia de más o menos 100 participantes, incluidos tenedores de bonos de Venezuela, Estados Unidos, Panamá, Gran Bretaña, Colombia, Chile, Japón y Argentina.

Sin embargo, los asistentes a la reunión quedaron confundidos sobre cómo Venezuela planea evitar un incumplimiento, dadas sus escandalosas finanzas estatales, y cómo cualquier refinanciamiento podría resolverse en medio de las sanciones del presidente estadounidense Donald Trump.

Las medidas de EE.UU. bloquean la emisión de cualquier nueva deuda venezolana e imponen sanciones a los principales negociadores del país, el vicepresidente Tareck El Aissami y el ministro de Economía, Simon Zerpa, por cargos de drogas y corrupción.

Venezuela ha desestimado esas acusaciones como falsedades motivadas políticamente por Washington para manchar la reputación del país.

«La reunión de tenedores de bonos en Venezuela fue un ‘no-evento’, que duró solo 20-30 minutos con informes de solo 10 inversores de fuera de Caracas … y el único funcionario que habló fue el vicepresidente ‘narcotraficante’ Tareck El Aissami», dijo Siobhan Morden, director de la estrategia latinoamericana de renta fija en Nomura, quien no asistió.

Cuatro años de recesión en la nación sudamericana, alimentados por una economía socialista fallida y una caída en los precios mundiales del petróleo, han afectado duramente a los venezolanos. Muchos saltan comidas o sufren malnutrición y enfermedades prevenibles, debido a la grave escasez de alimentos y medicinas y la inflación de tres dígitos.

Con unos $ 9 mil millones en pagos que se avecinan para 2018, un impago sería un alivio a corto plazo para el gobierno, lo que permitiría a Maduro gastar en importaciones de alimentos y medicinas desesperadamente necesitadas antes de las elecciones presidenciales del próximo año.

Pero esa estrategia también podría ser contraproducente si genera desafíos legales agresivos desde el exterior, incluyendo movimientos para apoderarse de los activos de la petrolera estatal PDVSA, [PDVSA.UL] que es la generadora de renta para el sistema socialista de Venezuela.

Agencias de Calificación recriminan a Venezuela

A pesar de la preocupación de que las sanciones de Estados Unidos impiden a Venezuela contratar asesores, el gobierno designó al abogado David Syed, ex socio de Orrick, Herrington y Sutcliffe, para asesorarlo, trabajando junto a un equipo en el bufete de abogados Dentons, según IFR, un servicio de noticias de Thomson Reuters.

En otro flanco de la solvencia del país, un comité de la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA) está investigando si PDVSA desencadenó un evento de crédito a través del pago atrasado de su bono 2017N este mes.

El grupo dijo que volvería a reunirse el jueves para continuar las discusiones sobre si PDVSA estaba o no en default.

ISDA también dijo el martes que había recibido otra solicitud de los inversores sobre si Venezuela había desencadenado un evento de crédito debido al retraso en el pago del cupón de sus bonos soberanos.

Los tenedores de bonos dijeron a Reuters el lunes que aún no habían recibido los pagos de los bonos de 2019 y 2024, pero no les preocupaba la demora, que según dijeron se debía en parte al aumento de la vigilancia bancaria luego de las sanciones de los EE. UU.

En su comunicado del lunes, S&P Global Ratings dijo que podría elevar nuevamente las calificaciones de Venezuela si el gobierno realiza pagos en los cupones vencidos y sigue siendo puntual en otros pagos antes de que se complete la reestructuración.

Sin embargo, dijo que veía una posibilidad de uno en dos de que Venezuela pudiera volver a incumplir en los próximos tres meses y enumeró otros cuatro bonos con pagos vencidos de cupones en las próximas semanas, con obligaciones impagas por un total de $ 420 millones.

La Bolsa de Valores de Luxemburgo dijo el martes que estaba suspendiendo temporalmente la negociación de los bonos venezolanos de 2019 y 2024 debido al «evento de incumplimiento» con el fin de realizar cambios en la forma en que se negocian los valores.

Fitch Ratings también bajó la calificación de PDVSA debido a «incumplimiento de pago» de pagarés con vencimiento el 27 de octubre y el 2 de noviembre luego de «retrasos en el procesamiento que resultaron en que los tenedores de bonos recibieran pagos del principal hasta una semana después de la fecha de vencimiento».

Los bonos soberanos de Venezuela, que ya son los más perjudicados en el índice de referencia JPMorgan Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI +) 11EMJ, se han tambaleado durante la última semana.

El índice mide los diferenciales de 13 bonos soberanos venezolanos frente a los bonos del Tesoro estadounidense de referencia.

La semana pasada, mientras se acercaban las conversaciones en Caracas, los inversionistas compraron los bonos de Venezuela con especulaciones de que podría haber progreso en la búsqueda de una solución, impulsando un estrechamiento de 1.095 puntos básicos en los diferenciales desde el 7 de noviembre hasta el lunes.

Sin embargo, el martes, los diferenciales se dispararon en 714 puntos básicos debido a que los inversionistas abandonaron los bonos venezolanos.